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WP1363标题:中国影子银行的经济学分析:发展驱动因素作者:李文喆  总浏览次数:281
       内容提要:近年来,中国影子银行的迅速发展吸引了学术界和政策制订者的广泛关注。在传统的银行表内贷款和债券投资之外,存量高达50万亿元的影子银行如何发展起来?本文系统性回顾了影子银行自2002年以来的发展历程,认为其本质上是地方政府融资平台和房地产企业的融资工具,来自这两类企业的旺盛融
WP1362标题:合作社联合问题、康德式社会契约与何瓦斯剩作者:许建明  李文溥  总浏览次数:64
       内容提要:合作社不是企业契约,而是社会契约。以企业契约范式来认识合作社,在理论逻辑上,无法协调合作社原则中的“一人一票民主控制原则”与“按惠顾分配盈余原则”之间的不匹配。同样,将合作社看作是市场与科层组织之间的混合型组织的观点,无助于理解合作社的核心原则以及这些原则之间的逻辑结构。
WP1361标题:基础设施建设与城市协调发展——基于新经济地作者:皮亚彬  李超  总浏览次数:79
       内容提要:本文将市政基础设施与区际基础设施同时纳入新经济地理学分析框架,分析了两类基础设施的交互影响及其对城市协调发展的异质性作用机制。研究揭示了为何在“一亩三分地”的旧思维下,局限于本地的市政基础设施投入未能有效解决中心城市的拥堵和高房价等城市病问题,也不一定能帮助中小城市
WP1360标题:利率市场化微观效应研究——基于2008年金融危作者:郑曼妮  黎文靖  柳建华  总浏览次数:166
       内容提要:本文通过2013年贷款基础利率集中报价和发布机制正式运行这一外生事件,采用2009年至2016年沪深A股上市公司数据,检验利率市场化改革对企业投资的影响及其传导机制。研究发现,“贷款基础利率的集中报价和发布机制”正式运行之后,贷款均来自首批9家报价行的企业,其投资规模显著减少、过度
WP1359标题:历史信息锚定、信息披露与引导预期的货币政作者:邝雄    傅斌    张佐敏  总浏览次数:68
       内容提要:货币政策引导预期是否有效需以预期形成机制的分析为基础。本文基于历史信息锚定的预期形成机制,讨论了在短期价格粘性条件下,相机抉择和政策规则两种类型货币政策进行短期宏观调控的政策有效性,并探讨了如果通过信息披露对货币政策进行预期引导,这两种类型货币政策在不同冲击情况下
WP1358标题:房价波动、财务柔性与上市公司股利政策作者:曾爱民  魏志华  傅元略  总浏览次数:93
       内容提要:本文基于2003~2014年中国房产价格波动的现实背景,从财务柔性理论视角出发,理论分析与实证检验了宏观房价波动及相关调控政策对企业股利政策的影响。研究发现:(1)在国有土地招拍挂制度后的房价快速上涨阶段,所持房产价值越高的企业其股利支付意愿和股利支付水平显著更高。在采用跨期比
WP1357标题:养老保险对劳动供给和退休决策的影响——基于作者:刘子兰  郑茜文  周成  总浏览次数:186
       内容提要:本文使用三期中国健康与养老追踪调查(CHARLS)数据,采用工具变量等计量方法,分别考察了城镇企业职工养老保险和“新农保”对退休行为和劳动供给决策的影响。研究表明,(1)城镇职工养老保险会激励职工提早退休,养老金财富每增加1%,职工预计停止工作年龄平均提早约0.8个月;(2)“新农保”对农
WP1356标题:地方国企依赖、资源配置效率改善与供给侧改作者:李艳  杨汝岱  总浏览次数:217
       内容提要:本文研究地方国有企业依赖与资源配置效率改善的关系,并探究这种关系背后的作用机制及其对供给侧改革的影响。我们使用中国工业企业数据库计算城市-行业层面资源配置效率改善指标,发现资源配置效率改善对整体全要素生产率(TFP)提升的贡献率在逐年下降。基准检验表明地方国企依赖与资源
WP1355标题:中国网络借贷市场:“草根金融”结构分层与规作者:何光辉  杨何灿  总浏览次数:121
       内容提要:网络借贷市场异军突起是作为国策的普惠金融在中国的实质性突破。而如何评估和拓展该市场潜力以发挥在经济转型和“双创”中的应有作用还未引起重视。本文则开创性地就中国网贷市场定位、“草根金融”结构分层及规模经济效应进行了研究。发现“草根金融”功能已显现,但利率仍由网贷平台决定,离
WP1354标题:非农就业、农机投资和农机服务利用作者:卫龙宝  方师乐  总浏览次数:213
       内容提要:本文利用2011-2014年全国农村固定观察点约3.9万份种粮农户及其逾10万份家庭成员数据研究了非农就业分别对于农户农机直接投资和购买农机服务投入的影响。使用随机效应面板Tobit模型得出以下结论:(1)无论是外地就业,还是本地非农就业,均对农户的农机直接投资产生了负向影响,但增加了