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WP1232标题:多维视角的中国新型城镇化实证研究作者:胡必亮  张坤领  刘敏  罗飞  总浏览次数:173
       内容提要:传统城镇化发展的不可持续性迫切需要向“可持续发展,以人为核心”的新型城镇化方向转轨,其可持续性既表现为人口、经济、资源和环境的协同与制衡关系,也表现在一系列可持续性的社会制度和空间规划安排。基于内涵要求,构建了包含人口、经济、资源、环境、社会和空间六个维度的新型城镇化指数
WP1231标题:暴跌风险感知、公司信息操纵与资本结构动态作者:顾小龙  张霖琳  李东辉  总浏览次数:54
       内容提要:资本结构的持续优化是公司决策的重要内容。本文选用2006-2014年1656家沪深A股上市公司数据,考察投资者和债权人对公司未来股价暴跌风险存在不同感知情境下,公司融资活动的应激调整行为。我们发现:(1)投资者与债权人对公司未来股价暴跌可能性的预期越强烈,公司资本结构调整的速度越慢;
WP1230标题:融资融券交易的信息治理效应作者:李志生  马伟力  李好  林秉旋  总浏览次数:81
       内容提要:本文基于2009-2014年我国上市公司业绩预告和分析师盈利预测数据,从管理层信息披露和分析师预测的角度研究融资融券交易的信息治理效应。通过比较融资融券标的股票和非标的股票,以及股票加入融资融券标的前后管理层业绩预告和分析师盈利预测的相关特征,本文发现融资融券交易同时具有
WP1229标题:社会网络与微型金融可持续发展:一项基于商作者:苏冬蔚  陈纯纯  许振国  李斌  总浏览次数:175
       内容提要:如何在普惠金融模式下实现微型金融的社会绩效与可持续性一直是社会科学亟待解决的难题之一。本文首次运用社会网络分析,从结构属性、网络类型以及关系性质三个层面共九个维度构建社会网络指标体系,然后通过银行网点的问卷调查,获取316份有效问卷数据,在此基础上考察社会网络对商业银
WP1228标题:地方财政压力与企业税收庇护——理论模型及来作者:陈思霞  许文立  黄端  总浏览次数:254
       内容提要:本文内生刻画了地方财政压力的决定过程,并基于此分析了地方财政压力下的最优税收结构决策。理论模型显示,在均衡增长路径下,地方财政压力不会对中央政府分享更多的所得税实际税率产生影响,而会导致地方专享税的销售税实际税率的提高。我们进一步基于中国2002年所得税分享改革的外生冲
WP1227标题:资金循环周期与企业信贷约束作者:李志远  汤学良  总浏览次数:113
       内容提要:金融冲击通过信贷约束影响企业表现,然而文献中有关信贷约束的影响因素的研究还比较缺乏。本文识别、分析与检验了信贷约束的一个影响因素:资金循环周期。具体而言,本文在异质性企业框架下构建了生产率不完全信息的“银行-企业”模型,引入资金循环周期,内生推导出银行施与企业的最优信贷
WP1226标题:物物交易何以无法导出货币制度?作者:张杰  总浏览次数:410
       内容提要:在货币理论史上,几乎所有的主流文献都理所当然地认为货币制度源于物物交易。可未曾料想,这其实是一个足以动摇主流经济学根基的逻辑谬误。本文打算在梳理相关文献的基础上对此问题进行初步澄清。本文发现,斯密起初确立物物交易逻辑是出于捍卫自由市场信念的考虑,但这种纯属虚构的理论
WP1225标题:房地产泡沫与家庭消费的房产财富效应作者:何兴强  杨锐锋  总浏览次数:346
       内容提要:本文运用国家统计局2009年“中国城镇居民经济状况与心态调查”数据,采用房价收入比衡量房地产泡沫,实证研究房地产泡沫对家庭消费房产财富效应的影响,并进一步考察拥有两套及以上住房、有房出租、拥有大小产权房和不同收入阶层家庭消费的房产财富效应受房地产泡沫影响的差异。研究发现:
WP1224标题:利率管制与资本错配——基于垂直生产结构视角作者:陈小亮  陈伟泽  总浏览次数:267
       内容提要:政府补贴、自然垄断定价权和行政进入壁垒的存在导致中国产生了以上游国企垄断、下游非国企竞争为特征的垂直生产结构,并引发了企业之间的资本错配。本文构建了一个含有利率管制和垂直生产结构的动态一般均衡模型,研究了资本错配的产生机理。结果表明:在垂直生产结构之下,国企尤其是亏损
WP1223标题:公司内部薪酬公平性与企业创新作者:孔东民  徐茗丽  孔高文  总浏览次数:434
       内容提要:虽然企业高管与普通员工的收入差距已经受到广泛讨论与关注,但二者的收入差距如何影响企业创新产出,仍然未见到相关探讨。本文利用中国上市公司2000-2012年的数据,考察企业管理层与员工之间的薪酬差距对企业创新的影响。我们发现:第一、整体而言,研究结果支持锦标赛理论,即薪酬差距对创